دو راهی خطرناک بین طلا و بورس | سرمایه گذاران بخوانند

طی یک سال اخیر، طلا به‌عنوان یکی از امن‌ترین دارایی‌های سرمایه‌گذاری، روندی صعودی و پرشتاب را پشت سر گذاشته و در تازه‌ترین رکورد خود به ۳۱۳۳ دلار در هر اونس رسیده است. این رشد قابل توجه بیش از ۵۰ درصد نسبت به قیمت‌های ابتدای سال ۲۰۲۴ را نشان می‌دهد و از عوامل مختلفی همچون نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، سیاست‌های پولی انبساطی، کاهش نرخ بهره، و به‌ویژه ترس از تعرفه‌های جدید تجاری آمریکا تحت مدیریت ترامپ نشأت گرفته است.

با توجه به نمودار، نقطه عطف این روند در حوالی سپتامبر ۲۰۲۴ رقم خورد که هم‌زمان با شدت گرفتن تنش‌های تجاری جهانی، روند صعودی طلا با شتاب بیشتری ادامه یافت. در سه‌ماهه آخر سال، طلا از محدوده ۲۸۵۰ دلار عبور کرده و در نهایت در مارس ۲۰۲۵، به مرز ۳۱۳۳ دلار رسید. این سطوح قیمتی از منظر تکنیکال نیز مقاومت‌های تاریخی را شکسته‌اند و از نظر روانی نیز پیام روشنی به سرمایه‌گذاران می‌دهند: بازار جهانی طلا در حال ورود به فاز جدیدی از رشد ساختاری است.

در بازار داخلی ایران، افزایش قیمت جهانی طلا اثر مستقیمی بر قیمت گواهی‌های سپرده طلا، صندوق‌های طلا، و همچنین برخی نمادهای مرتبط با استخراج طلا دارد. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران بورس تهران به‌ویژه در ایام پرریسک یا بلاتکلیف اقتصادی، با مشاهده‌ی رشد مستمر طلای جهانی، تمایل بیشتری به خرید صندوق‌های طلا یا ابزارهای مالی با پشتوانه طلا پیدا می‌کنند. این موضوع در جریان پول حقیقی به صندوق‌های طلا در دو ماه اخیر قابل مشاهده بوده است. در سوی دیگر، باید توجه داشت که رشد طلا معمولاً بر خلاف بازارهای سهام حرکت می‌کند. یعنی در زمانی که شاخص‌های بورسی در فاز رکود یا اصلاح قرار دارند، سرمایه‌ها از سهام به سمت طلا حرکت می‌کنند. این رابطه معکوس به‌ویژه در سال‌های اخیر و در شرایط عدم‌قطعیت اقتصادی به‌شدت پررنگ شده است.

شکست مقاومت ۳۰۰۰ دلاری طلا؛ تحلیلگران چه می‌گویند؟

تحلیلگران معتقدند اگر سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ به مرحله اجرا برسد و تنش‌های تجاری تشدید شود، طلا همچنان با استقبال سرمایه‌گذاران مواجه خواهد شد و حتی می‌تواند از مرز ۳۲۰۰ دلار نیز عبور کند. در نتیجه، صندوق‌های طلا در بورس ایران ممکن است بازدهی‌های جذابی را در فصل بهار ۱۴۰۴ تجربه کنند. از منظر تکنیکال نیز روند طلا کاملاً صعودی است و شیب آن در شش‌ماهه دوم سال ۲۰۲۴ افزایش یافته است. عبور از مقاومت روانی ۳۰۰۰ دلار نشان می‌دهد که اصلاحات کوتاه‌مدت نمی‌تواند فعلاً این روند را متوقف کند.